In Wirtschaft und Finanzen kann der Begriff "Abzinsungssatz" je nach Kontext eines von zwei Dingen bedeuten. Einerseits ist es das Zinsrate bei dem ein Agent zukünftige Ereignisse in Präferenzen in einem Mehrperiodenmodell diskontiert, was der Phrase gegenübergestellt werden kann Rabattfaktor. Auf der anderen Seite bedeutet dies den Zinssatz, zu dem US-Banken Kredite bei der Federal Reserve aufnehmen können.
Für den Zweck dieses Artikels konzentrieren wir uns auf den Abzinsungssatz, der für den Barwert gilt - in einem diskreten Zeitmodell der Geschäftsinteressen, wo Agenten diskontieren die Zukunft um einen Faktor von b, man stellt fest, dass die Rate gleich der Differenz von eins minus b geteilt durch b ist, die geschrieben werden kann r = (1-b) / b.
Dieser Abzinsungssatz ist für die Berechnung des abgezinsten Cashflows eines Unternehmens von wesentlicher Bedeutung. Er wird verwendet, um zu bestimmen, wie viel eine Reihe von Cashflows in der Zukunft heute als Pauschalbetrag wert ist. In der praktischen Anwendung kann der Abzinsungssatz ein nützliches Instrument für Anleger sein, um den potenziellen Wert bestimmter Unternehmen und Anlagen zu bestimmen, für die in Zukunft ein Cashflow erwartet wird.
Zeit-, Wert- und Unsicherheitsrisiko
Um den aktuellen Wert des zukünftigen Cashflows zu bestimmen, bei dem es sich im Wesentlichen um die Anwendung des Abzinsungssatzes auf geschäftliche Aktivitäten handelt, muss zunächst ein Wert ermittelt werden Bewerten Sie den Zeitwert des Geldes und das Unsicherheitsrisiko, wobei ein niedrigerer Abzinsungssatz eine geringere Unsicherheit bedeuten würde, je höher der Barwert des zukünftigen Bargeldes ist fließen.
Der Zeitwert von Geld ist in Zukunft anders, weil die Inflation dazu führt, dass der Cashflow von morgen aus heutiger Sicht nicht mehr so viel wert ist wie heute. Im Wesentlichen bedeutet dies, dass Ihr Dollar heute in Zukunft nicht mehr so viel kaufen kann wie heute.
Der Unsicherheitsrisikofaktor besteht andererseits, weil alle Vorhersagemodelle eine gewisse Unsicherheit in Bezug auf ihre Vorhersagen aufweisen. Selbst die besten Finanzanalysten können unvorhergesehene Ereignisse in der Zukunft eines Unternehmens wie den Rückgang des Cashflows aufgrund eines Markteinbruchs nicht vollständig vorhersagen.
Aufgrund dieser Unsicherheit in Bezug auf die derzeitige Sicherheit des Barwerts müssen wir einen Abschlag vornehmen zukünftige Zahlungsströme, um das Risiko, das ein Unternehmen eingeht, wenn es darauf wartet, dieses Geld zu erhalten, ordnungsgemäß zu berücksichtigen fließen.
Der Diskontsatz der Federal Reserve
In den Vereinigten Staaten kontrolliert die US-Notenbank den Abzinsungssatz, der der Zinssatz für die Federal Reserve ist, die Geschäftsbanken für Kredite belastet, die sie erhalten. Der Diskontsatz der Federal Reserve ist in drei Diskontfensterprogramme unterteilt: Primärkredit, Sekundärkredit und Saisonkredit mit jeweils eigenem Zinssatz.
Primärkreditprogramme sind Geschäftsbanken mit hohem Ansehen bei der Reserve vorbehalten, da diese Kredite in der Regel nur für eine sehr kurze Zeit (in der Regel über Nacht) vergeben werden. Für diejenigen Institute, die für dieses Programm nicht in Frage kommen, kann das Sekundärkreditprogramm zur Finanzierung des kurzfristigen Bedarfs oder zur Lösung finanzieller Schwierigkeiten verwendet werden. Für diejenigen mit finanziellen Bedürfnissen, die im Laufe des Jahres variieren, wie Banken in der Nähe von Sommerferien oder große Farmen, die nur zweimal im Jahr ernten, sind auch saisonale Kreditprogramme verfügbar.
Gemäß die Website der Federal Reserve, "Der für Primärkredite berechnete Abzinsungssatz (der Primärkreditsatz) liegt über dem üblichen Niveau der kurzfristigen Marktzinssätze... Der Abzinsungssatz für Sekundärkredite liegt über dem Satz für Primärkredite... Der Abzinsungssatz für saisonale Kredite ist ein Durchschnitt ausgewählter Marktzinssätze. "Dabei ist der primäre Kreditsatz der häufigste der Federal Reserve Das Rabattfensterprogramm und die Diskontsätze für die drei Kreditprogramme sind für alle Reservebanken gleich, außer an Tagen um eine Änderung des Bewertung.