Fannie Mae und Freddie Mac verstehen

Die Federal National Mortgage Association ("Fannie Mae") und die Federal Home Mortgage Corporation ("Freddie Mac") wurden von gechartert Kongress Schaffung eines Sekundärmarktes für Hypothekendarlehen für Wohnimmobilien. Sie gelten als "staatlich geförderte Unternehmen" (GSEs), da der Kongress ihre Gründung genehmigt und ihre öffentlichen Zwecke festgelegt hat.

Zusammen sind Fannie Mae und Freddie Mac die größten Quellen für Immobilienfinanzierung in den Vereinigten Staaten. So funktioniert das:

• Sie sichern eine Hypothek an ein Haus kaufen.
• Ihr Kreditgeber verkauft diese Hypothek wahrscheinlich an Fannie Mae oder Freddie Mac weiter.
• Fannie Mae und Freddie Mac halten diese Hypotheken entweder in ihren Portfolios oder verpacken die Kredite in hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS), die sie dann an die Öffentlichkeit verkaufen.

Die Theorie ist, dass durch die Bereitstellung dieses Dienstes Fannie Mae und Freddie Mac anziehen Investoren die sonst möglicherweise keine Mittel in den Hypothekenmarkt investieren. Dies erhöht theoretisch den Geldpool, der potenziellen Hausbesitzern zur Verfügung steht.

Obwohl Fannie Mae und Freddie Mac vom Kongress gechartert wurden, sind sie auch private Unternehmen im Besitz von Aktionären. Sie wurden von der reguliert US-Ministerium für Wohnungsbau und Stadtentwicklung seit 1968 bzw. 1989.
Fannie Mae ist jedoch mehr als 40 Jahre alt. Präsident Franklin Delano Roosevelt Neues Geschäft gründete Fannie Mae im Jahr 1938, um den nationalen Wohnungsmarkt nach der Weltwirtschaftskrise anzukurbeln. Und Freddie Mac wurde 1970 geboren.
In 2007, EconoBrowser stellte fest, dass es heute "keine explizite staatliche Garantie für ihre Schulden gibt". Im September 2008 beschlagnahmte die US-Regierung sowohl Fannie Mae als auch Freddie Mac.

• Federal Farm Credit Banks (1916)
• Federal Home Loan Banks (1932)
• Nationale Hypothekenvereinigung der Regierung (Ginnie Mae) (1968)
• Federal Agricultural Mortgage Corporation (Landwirt Mac) (1988)

Im Jahr 2007 verabschiedete das Haus H. R. 1427, ein GSE-Regulierungsreformpaket. Der damalige Comptroller General David Walker erklärte im Zeugnis des Senats: „[A] Single Housing GSE Regulator könnte mehr sein unabhängig, objektiv, effizient und effektiv als separate Regulierungsbehörden und könnte wichtiger sein als beide allein. Wir glauben, dass wertvolle Synergien erzielt und das Fachwissen zur Bewertung des GSE-Risikomanagements leichter innerhalb einer Agentur geteilt werden kann. “

EIN Subprime-Hypothekenkrise trat in den Vereinigten Staaten zwischen 2007 und 2010 auf, teilweise als Folge einer sich abschwächenden Wirtschaft, aber auch als eine Immobilienblase, die die Immobilienpreise immer höher getrieben hatte, zusammenbrach. Die Häuser waren groß, die Preise hoch, aber die Hypotheken waren günstig und leicht zu bekommen, und die vorherrschenden Die Immobilientheorie besagte, dass es klug war, (viel) mehr Haus zu kaufen, als Sie brauchten, weil es solide war Investition. Wenn sie wollten, konnten Käufer das Haus refinanzieren oder verkaufen, da der Preis höher wäre als beim Kauf.

Das konzentrierte Engagement von Fannie und Freddie in US-Wohnhypotheken in Verbindung mit ihrer hohen Hebelwirkung erwies sich als Rezept für eine Katastrophe. Als der unvermeidliche Absturz der Immobilienpreise eintrat, kam es zu einem Anstieg der Hypothekenausfälle, und Fannie und Freddie waren es auch Hunderttausende von Unterwasser-Hypotheken halten - die Menschen schuldeten mehr, in einigen Fällen weit mehr, an ihren Häusern als die Häuser wert. Diese Situation trug wesentlich zur Rezession von 2008 bei.

Bis Mitte 2008 hatten die beiden Unternehmen ihr kombiniertes Vermögen auf fast 1,8 Billionen US-Dollar und ihre kombinierten außerbilanziellen Nettokreditgarantien auf 3,7 Billionen US-Dollar ausgeweitet. Im gleichen Zeitraum verzeichneten sie jedoch Verluste in Höhe von 14,2 Mrd. USD, und ihr Gesamtkapital betrug nur etwa 1 Prozent ihres Risikos für Hypothekenrisiken. Trotz der Bemühungen im Sommer 2008, die fehlgeschlagenen GSEs zu stützen (das Housing and Economic Recovery Act vom 30. Juli gab dem US-Finanzministerium vorübergehend unbegrenzte Investitionsbefugnisse), bis September 6, 2008 hielten oder garantierten die GSEs Hypothekenschulden in Höhe von 5,2 Billionen US-Dollar.

Am Sept. 6, die Federal Housing Finance Agency setzte Fannie Mae und Freddie Mac in Konservatorium und nehmen Kontrolle der beiden Unternehmen und Abschluss von vorrangigen Vorzugsaktienkaufverträgen mit jedem Institution. Der US-Steuerzahler zahlte den beiden GSEs letztendlich eine Rettungsaktion in Höhe von 187 Milliarden US-Dollar.

Eine Bedingung für die Rettungsaktion war, dass sich die Qualität der von Fannie Mae und Freddie Mac gesicherten Wohnungsbaudarlehen in Zukunft verbessern musste. Untersuchungen der Wirtschaftswissenschaftler Dongshin Kim und Abraham Park aus dem Jahr 2017 zeigen, dass die Qualität nach der Krise stimmt Kredite sind in der Tat höher, insbesondere in Bezug auf die Anforderungen an das Verhältnis von Schulden zu Einkommen (DTI) und die Kreditwürdigkeit (FICO). Gleichzeitig wurden seit 2008 die Anforderungen an den Beleihungswert (Loan-to-Value, LTV) gelockert, was einen stetigen Anstieg der Zahl der Erstkäuferkredite ermöglichte.

Bis 2017 hatten Fannie und Freddie 266 Milliarden US-Dollar an das US-Finanzministerium zurückgezahlt, was ihre Rettungsaktion zu einem enormen Erfolg machte. und der Immobilienmarkt hat sich erholt. Kim und Park schlagen jedoch vor, dass eine fortgesetzte Überwachung der Qualität der Hypotheken umsichtig wäre. Während FICO und DTI Indikatoren für die Fähigkeit des Kreditnehmers sind, seine Hypotheken pünktlich zu bezahlen, ist der LTV ein Hinweis auf die Zahlungsbereitschaft des Kreditnehmers. Wenn der Hauswert unter das Darlehensguthaben fällt, ist es weniger wahrscheinlich, dass Menschen ihre Hypotheken bezahlen.

• Boyd, Richard. "Bringen Sie die GSEs zurück? Rettungsaktionen, US-Wohnungspolitik und der moralische Fall für Fannie Mae." Journal of Affordable Housing & Community Development Law 23.1 (2014): 11–36. Drucken.
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• Frame, W. Scott et al. "Die Rettung von Fannie Mae und Freddie Mac." Zeitschrift für wirtschaftliche Perspektiven 29.2 (2015): 25–52. Drucken.
• Kim, Dongshin und Abraham Park. "Wie gesund sind die Wiederherstellungen von Fannie Mae und Freddie Mac? Gibt es Sicherheitslücken, die die Geschichte wiederholen muss?" Graziadio Business Review 20 (2017). Drucken.
• Produktübersicht von Agenturen / staatlich geförderten Unternehmen (GSEs) 200
• Was sind die Ursprünge von Freddie Mac und Fannie Mae?