Nationen versuchten, die wiederzubeleben Goldstandard nach dem Ersten Weltkrieg, aber es brach vollständig während der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre. Einige Ökonomen sagten, die Einhaltung des Goldstandards habe die Währungsbehörden daran gehindert, die Geldmenge schnell genug auszubauen, um die Wirtschaftstätigkeit wiederzubeleben. Auf jeden Fall trafen sich 1944 Vertreter der meisten führenden Nationen der Welt in Bretton Woods, New Hampshire, um ein neues internationales Währungssystem zu schaffen. Weil die Vereinigten Staaten zu dieser Zeit mehr als die Hälfte der weltweiten Produktionskapazität ausmachten und den größten Teil des weltweiten Goldes besaßen, Die Staats- und Regierungschefs beschlossen, die Weltwährungen an den Dollar zu binden, was wiederum vereinbarte, dass sie zu 35 USD pro Stück in Gold konvertierbar sein sollten Unze.
Nach dem Bretton-Woods-System erhielten Zentralbanken anderer Länder als der Vereinigten Staaten die Aufgabe, die Fixierung aufrechtzuerhalten
Wechselkurse zwischen ihren Währungen und dem Dollar. Sie haben dies getan, indem sie auf den Devisenmärkten interveniert haben. Wenn die Währung eines Landes im Verhältnis zum Dollar zu hoch wäre, würde seine Zentralbank seine Währung gegen Dollar verkaufen und den Wert seiner Währung senken. Umgekehrt würde das Land, wenn der Wert des Geldes eines Landes zu niedrig wäre, seine eigene Währung kaufen und dadurch den Preis erhöhen.Die Vereinigten Staaten geben das Bretton Woods-System auf
Das Bretton Woods-System dauerte bis 1971. Zu diesem Zeitpunkt Inflation in den Vereinigten Staaten und ein wachsender Amerikaner Handelsdefizit untergruben den Wert des Dollars. Die Amerikaner forderten Deutschland und Japan, die beide günstige Zahlungsbilanzen hatten, auf, ihre Währungen aufzuwerten. Diese Nationen zögerten jedoch, diesen Schritt zu tun, da eine Erhöhung des Wertes ihrer Währungen die Preise für ihre Waren erhöhen und ihre Exporte beeinträchtigen würde. Schließlich gaben die Vereinigten Staaten den festen Wert des Dollars auf und ließen ihn "schweben" - das heißt, gegenüber anderen Währungen schwanken. Der Dollar fiel sofort. Die Staats- und Regierungschefs der Welt versuchten 1971, das Bretton Woods-System mit dem sogenannten Smithsonian-Abkommen wiederzubeleben, doch die Bemühungen scheiterten. Bis 1973 einigten sich die Vereinigten Staaten und andere Nationen darauf, die Wechselkurse schwanken zu lassen.
Ökonomen bezeichnen das daraus resultierende System als "Managed Float Regime", was bedeutet, dass die Zentralbanken trotz der Wechselkurse der meisten Währungen immer noch eingreifen, um scharfe Veränderungen zu verhindern. Wie schon 1971 verkaufen Länder mit großen Handelsüberschüssen häufig ihre eigenen Währungen, um zu verhindern, dass sie an Wert gewinnen (und dadurch die Exporte beeinträchtigen). Aus dem gleichen Grund kaufen Länder mit großen Defiziten häufig ihre eigenen Währungen, um eine Abwertung zu verhindern, die die Inlandspreise erhöht. Es gibt jedoch Grenzen für das, was durch Intervention erreicht werden kann, insbesondere für Länder mit großen Handelsdefiziten. Schließlich kann ein Land, das eingreift, um seine Währung zu unterstützen, seine internationalen Reserven erschöpfen und es dazu bringen nicht in der Lage, die Währung weiter zu stützen und sie möglicherweise nicht in der Lage zu sein, ihre internationale Währung zu erfüllen Verpflichtungen.
Dieser Artikel wurde aus dem Buch "Outline of the U.S. Economy" von Conte und Karr übernommen und mit Genehmigung des US-Außenministeriums angepasst.