Term Spreads, auch als Zinsspreads bezeichnet, stellen die Differenz zwischen den langfristigen dar Zinsen und kurzfristige Zinssätze für Schuldtitel wie Fesseln. Um die Bedeutung von Term Spreads zu verstehen, müssen wir zuerst Anleihen verstehen.
Anleihen und Term Spreads
Term Spreads werden am häufigsten für den Vergleich und die Bewertung von zwei festen Anleihen verwendet Interesse Finanzielle Vermögenswerte, die von Regierungen, Unternehmen, öffentlichen Versorgungsunternehmen und anderen großen Unternehmen ausgegeben wurden. Anleihen sind festverzinsliche Wertpapiere, über die ein Anleger im Wesentlichen das Kapital des Anleiheemittenten ausleiht für einen definierten Zeitraum im Austausch für ein Versprechen zur Rückzahlung des ursprünglichen Notenbetrags plus Interesse. Eigentümer dieser Anleihen werden zu Schuldnern oder Gläubigern des Emittenten, da Unternehmen Anleihen ausgeben, um Kapital zu beschaffen oder ein spezielles Projekt zu finanzieren.
Einzelne Anleihen werden in der Regel zum Nennwert ausgegeben, der in der Regel bei einem Nennwert von 100 USD oder 1.000 USD liegt. Dies ist das Anleihekapital. Wenn Anleihen ausgegeben werden, werden sie mit einem angegebenen Zinssatz oder Kupon ausgegeben, der das zu diesem Zeitpunkt vorherrschende Zinsumfeld widerspiegelt. Dieser Kupon spiegelt die Zinsen wider, die der Emittent seinen Anleihegläubigern zusätzlich zur Rückzahlung des Anleihekapitals oder des bei Fälligkeit geliehenen ursprünglichen Betrags zu zahlen hat. Wie alle
Darlehen oder Schuldtitel werden Anleihen auch mit Fälligkeitsterminen oder dem Tag ausgegeben, an dem eine vollständige Rückzahlung an den Anleihegläubiger vertraglich erforderlich ist.Marktpreise und Anleihenbewertung
Bei der Bewertung einer Anleihe spielen mehrere Faktoren eine Rolle. Beispielsweise kann die Bonität des Emittenten den Marktpreis einer Anleihe beeinflussen. Je höher die Bonität des Emittenten ist, desto weniger riskant ist die Anlage und desto wertvoller ist die Anleihe. Weitere Faktoren, die den Marktpreis einer Anleihe beeinflussen können, sind das Fälligkeitsdatum oder die verbleibende Zeit bis zum Ablauf. Der letzte und vielleicht wichtigste Faktor in Bezug auf die Laufzeitspreads ist der Kupon, insbesondere im Vergleich zum damaligen allgemeinen Zinsumfeld.
Zinssätze, Term Spreads und Renditekurven
Da festverzinsliche Kuponanleihen den gleichen Prozentsatz des Nennwerts zahlen, ändert sich der Marktpreis der Anleihe im Laufe der Zeit abhängig vom aktuellen Zinsumfeld und davon, wie der Kupon im Vergleich zu neueren und älteren ausgegebenen Anleihen ist, die einen höheren oder einen höheren Wert aufweisen können niedrigerer Gutschein. Beispielsweise wird eine in einem hochverzinslichen Umfeld mit einem hohen Kupon begebene Anleihe wertvoller auf dem Markt, wenn die Zinssätze fallen und die Kupons neuer Anleihen den niedrigeren Zinssatz widerspiegeln Umgebung. Hier kommen Term Spreads zum Vergleich ins Spiel.
Der Term Spread misst die Differenz zwischen den Kupons oder Zinssätzen zweier Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten oder Verfallsdaten. Diese Differenz wird auch als Steigung der Anleiherenditekurve bezeichnet. Hierbei handelt es sich um ein Diagramm, in dem die Zinssätze von Anleihen gleicher Qualität, aber unterschiedlicher Fälligkeit zu einem bestimmten Zeitpunkt dargestellt sind. Die Form der Zinsstrukturkurve ist für Ökonomen nicht nur als Prädiktor für zukünftige Zinsänderungen wichtig, sondern auch ihre Steigung Ein Punkt von Interesse: Je größer die Steigung der Kurve ist, desto größer ist die Laufzeitspreizung (Lücke zwischen kurz- und langfristigem Interesse Preise).
Wenn der Term Spread positiv ist, sind die langfristigen Zinssätze zu diesem Zeitpunkt höher als die kurzfristigen Zinssätze, und der Spread wird als normal bezeichnet. Während ein negativer Spread darauf hinweist, dass die Zinsstrukturkurve invertiert ist und die kurzfristigen Zinssätze höher sind als die langfristigen Zinssätze.