Im Jahr 2004 verbüßte die berühmte Geschäftsfrau und TV-Persönlichkeit Martha Stewart fünf Monate im Bundesgefängnis von Alderson in West Virginia. Nachdem sie ihre Zeit im Bundesgefängnis verbracht hatte, wurde sie zwei weitere Jahre lang unter Aufsicht freigelassen, von denen sie einen Teil in häuslicher Haft verbrachte. Was war ihr Verbrechen? Der Fall drehte sich alles um Insiderhandel.
Was ist Insiderhandel?
Wenn die meisten Menschen den Begriff „Insiderhandel“ hören, denken sie an das Verbrechen. Insiderhandel ist jedoch nach seiner grundlegendsten Definition der Handel mit Aktien oder anderen Wertpapieren eines öffentlichen Unternehmens durch Personen, die Zugang zu nicht öffentlichen oder Insiderinformationen über das Unternehmen haben. Dies kann den vollkommen legalen Kauf und Verkauf von Aktien durch Insider eines Unternehmens einschließen. Es kann sich aber auch um illegale Handlungen von Personen handeln, die versuchen, von einem Handel auf der Grundlage dieser Insiderinformationen zu profitieren.
Legaler und illegaler Insiderhandel
Legal Insiderhandel ist ein häufiges Ereignis bei Mitarbeitern, die Aktien oder Aktienoptionen halten. Insiderhandel ist legal, wenn diese Unternehmensinsider Aktien ihres eigenen Unternehmens handeln und Bericht erstatten Diese Geschäfte werden über das sogenannte Formular an die US-amerikanische Börsenaufsichtsbehörde SEC (Securities and Exchange Commission) weitergeleitet 4. Nach diesen Regeln ist Insiderhandel nicht geheim, da der Handel öffentlich gemacht wird. Der legale Insiderhandel ist nur wenige Schritte von seinem illegalen Gegenstück entfernt.
Insiderhandel wird illegal, wenn eine Person ihren Handel mit Wertpapieren einer Aktiengesellschaft auf Informationen stützt, die der Öffentlichkeit nicht bekannt sind. Es ist nicht nur illegal, aufgrund dieser Insiderinformationen eigene Aktien in einem Unternehmen zu handeln, sondern es ist auch illegal, diese bereitzustellen eine andere Person mit diesen Informationen, sozusagen ein Tipp, damit sie mit ihren eigenen Aktienbeständen Maßnahmen ergreifen kann Information.
Die SEC hat die Aufgabe sicherzustellen, dass alle Anleger Entscheidungen auf der Grundlage derselben Informationen treffen. Am einfachsten ausgedrückt wird angenommen, dass illegaler Insiderhandel diese gleichen Wettbewerbsbedingungen zerstört. Martha Stewart wurde genau beschuldigt, auf einen Insider-Tipp zu reagieren. Werfen wir einen Blick auf ihren Fall.
Der Martha Stewart Insider Trading Case
In 2001, Martha Stewart verkaufte alle ihre Anteile an dem Biotech-Unternehmen ImClone. Nur zwei Tage später fiel die Aktie von ImClone um 16%, nachdem öffentlich bekannt gegeben wurde, dass die FDA hatte das primäre pharmazeutische Produkt von ImClone, Erbitux, nicht zugelassen. Durch den Verkauf ihrer Unternehmensanteile vor der Ankündigung und den anschließenden Wertverlust der Aktie konnte Stewart einen Verlust von 45.673 USD vermeiden. Sie war jedoch nicht die einzige, die von einem schnellen Verkauf profitierte. Der damalige ImClone-CEO, Sam Waksal, hatte ebenfalls den Verkauf seines umfangreichen Anteils an dem Unternehmen angeordnet, genauer gesagt einen Anteil von 5 Millionen US-Dollar, bevor die Nachricht veröffentlicht wurde.
Den illegalen Fall des Insiderhandels gegen Waskal zu identifizieren und nachzuweisen, war für die Aufsichtsbehörden einfach. Waksal versuchte, einen Verlust zu vermeiden, der auf der nicht öffentlichen Kenntnis der Entscheidung der FDA beruhte, die er kannte Dies würde den Wert der Aktie beeinträchtigen und nicht den Vorschriften der Security Exchange Commission (SEC) entsprechen so. Stewarts Fall erwies sich als schwieriger. Während Stewart sicherlich einen verdächtig rechtzeitigen Verkauf ihrer Aktien getätigt hatte, mussten die Aufsichtsbehörden nachweisen, dass sie auf Insiderinformationen reagiert hatte, um den Verlust zu vermeiden.
Martha Stewarts Insiderhandelsprozess und Verurteilung
Der Fall gegen Martha Stewart erwies sich als komplizierter als zunächst angenommen. Im Laufe der Untersuchung und VersuchEs stellte sich heraus, dass Stewart auf eine nicht öffentliche Information reagiert hatte, die Information jedoch keine explizite Kenntnis der Entscheidung der FDA über die Zulassung von ImClone-Arzneimitteln war. Stewart hatte tatsächlich auf einen Tipp ihres Merrill Lynch-Maklers Peter Bacanovic reagiert, der auch mit Waskal zusammenarbeitete. Bacanovic wusste, dass Waskal versuchte, seinen großen Anteil an seiner Firma zu entladen, und das tat er auch Da er nicht genau wusste warum, gab er Stewart einen Hinweis auf Waksals Handlungen, die zum Verkauf von ihr führten Anteile.
Damit Stewart wegen Insiderhandels angeklagt werden kann, muss nachgewiesen werden, dass sie auf nicht öffentliche Informationen reagiert hat. Hätte Stewart aufgrund der Kenntnis der FDA-Entscheidung gehandelt, wäre der Fall stark gewesen, aber Stewart wusste nur, dass Waskal seine Aktien verkauft hatte. Um dann einen starken Insiderhandel aufzubauen, müsste bewiesen werden, dass der Verkauf gegen eine Pflicht von Stewart verstößt, auf der Grundlage der Informationen keinen Handel zu betreiben. Stewart war kein Vorstandsmitglied oder anderweitig mit ImClone verbunden und hatte keine solche Pflicht. Sie handelte jedoch nach einem Trinkgeld, von dem sie wusste, dass es gegen die Pflicht ihres Maklers verstieß. Im Wesentlichen konnte nachgewiesen werden, dass sie wusste, dass ihre Handlungen zumindest fragwürdig und im schlimmsten Fall illegal waren.
Letztendlich führten diese einzigartigen Tatsachen im Zusammenhang mit dem Fall gegen Stewart dazu, dass sich die Staatsanwaltschaft auf die Reihe von Lügen konzentrierte, die Stewart erzählte, um die Tatsachen im Zusammenhang mit ihrem Handel zu behandeln. Stewart wurde zu 5 Monaten Haft verurteilt Gefängnis Zeit für die Behinderung von Justiz und Verschwörung, nachdem die Insiderhandelsgebühren fallengelassen wurden und Wertpapiere Betrug Anklage abgewiesen. Zusätzlich zur Gefängnisstrafe hat Stewart mit der SEC einen separaten, aber verwandten Fall vereinbart, in dem sie zahlte eine Geldstrafe von dem Vierfachen des Verlustes, den sie vermieden hatte, zuzüglich Zinsen, die sich auf satte insgesamt beliefen $195,000. Sie war auch gezwungen, fünf Jahre lang als CEO ihrer Firma Martha Stewart Living Omnimedia zurückzutreten.
Strafen und Belohnungen im Zusammenhang mit Insiderhandel
Laut der SEC-Website gibt es jedes Jahr fast 500 Strafverfolgungsmaßnahmen gegen Einzelpersonen und Unternehmen, die gegen Wertpapiergesetze verstoßen. Insiderhandel ist eines der häufigsten Gesetze, gegen die verstoßen wird. Die Bestrafung für illegalen Insiderhandel hängt von der Situation ab. Eine Person kann mit einer Geldstrafe belegt, von der Mitgliedschaft in der Geschäftsleitung oder dem Verwaltungsrat einer Aktiengesellschaft ausgeschlossen und sogar inhaftiert werden.
Das Securities Exchange Act von 1934 in den Vereinigten Staaten erlaubt es der Securities and Exchange Commission Geben Sie jemandem eine Belohnung oder ein Kopfgeld, der der Kommission Informationen gibt, die zu einer Geldstrafe für Insider führen Handel.